来源：雪球App，作者： fintech生产力，（https://xueqiu.com/1986595757/309292314）

2024年以来，第三方支付行业格局生变。一方面，部分支付机构正通过牌照注销、转让等方式退出市场；另一方面，严监管促使罚单密集落地，甚至还出现了“停新风暴”。基于此，素喜智研将撰写以支付为主题的系列报告，以便为读者了解支付发展现状提供参考。

本篇将分析的第三方支付机构为：杉德支付。信息来源为官网，以及主流媒体报道。

一、工商及股东信息

杉德支付网络服务发展有限公司，简称“杉德支付”，成立于2011年6月，注册资金34,280.1万元人民币，注册地位于上海市徐汇区田林路487号。

截至目前，杉德支付已在全国设立41家分支机构、服务超过40万家特约商户，为商超、餐饮、休闲娱乐、生活服务等全行业提供支付服务和个性化解决方案。

杉德支付由杉德银卡通信息服务有限公司全资控股，股权架构当中的“杉德系”基因随处可见，穿透后的实际控制人为沈树康，同时也是杉德支付的法定代表人。

值得一提的是，杉德银卡通股东中出现了上海国资委的身影。上海科技创业投资股份有限公司、上海科技创业投资有限公司，穿透过后均为上海市国有资产监督管理委员会。

从业务许可类型来看，杉德支付覆盖了互联网支付、移动电话支付、银行卡收单（除广东省、山西省以外地区，可以在深圳市开展业务）、预付卡发行与受理（上海市、北京市、浙江省、江苏省），牌照类型较为齐全。

不过，在《非银行支付机构监督管理条例》及配套细则的影响之下，支付业务类型已从“三分法”变更为二分法，根据能否接收付款人预付资金，将非银行支付业务分为储值账户运营和支付交易处理两类。

素喜智研观察到，杉德支付在官网已经更新支付业务许可证，业务许可分别对应储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类以及支付交易处理Ⅰ类：

据悉，杉德支付起家时以预付卡为主营业务，并且在行业当中建立了一定的优势壁垒。然而，预付卡业务受到备付金集中存管等冲击，叠加互联网各种预付式团购、次卡玩法过后日渐衰落。2022-2024年期间，支付牌照当中注销数量最多的即为预付卡类型。

中国经营报曾于2019年左右，在针对杉德支付产生大额股权质押的相关报道中称：

在2015年以前的“前移动支付”时代，依靠区域资源以及与银行、银联系统的紧密关系，杉德在长三角一带具有较高知名度和市场影响力。

在移动支付崛起的最初几年，杉德较为错误地判断了形势。“杉德一直以来与银联、银行关系较紧密，高层认为支付宝、微信支付不会成为主流，因此在移动POS机转型、聚合支付开发上均跑在了市场之后。”

正如素喜智研此前整理的多家第三方支付发展分析报告，既有已经正式上市的，也有谋求IPO冲刺并已经进入到辅导阶段的。

但杉德支付作为业内牌照类型齐全、成立时间较久的老牌支付机构，至今仍未传出有关公开上市的确切消息，仅有一些创投性质的机构卖出离场。

二、产品及业务模式

（1） 针对个人——杉德宝

作为在预付卡领域拥有先发优势的机构，杉德支付与其他第三方支付机构之间有所不同的是，会针对个人用户推出主打产品。

官网资料显示，个人杉德宝是基于完整个人信息鉴权开立的数字支付类(e-wallet)个人账户，集成了线上、线下、移动、预付费卡、条码支付等主流的支付工具， 满足个人用户充值、转账、积分兑换等需求。此外还搭载了理财投顾、信用借贷等服务。

（2） 针对商户——河马付

作为杉德旗下的聚合支付平台，杉德河马付旨在满足多场景的聚合支付应用产品，不断完善代理商管理平台和商户后台系统，并提供银行权益营销功能、合规灵活的分账体系等支付增值服务。

同时，杉德还推出了各类线下聚合收款设备，包括云音响、云POS、小白盒等：

（3） 杉德卡服务

即杉德推出的预付卡，分为记名与不记名两种类型，可在旗下特约商户中进行消费。从2024年新近动态来看，杉德卡新增商户数量并不多，其官号将品宣重心放在了大型连锁企业入驻杉德支付领域，诸如麦德龙入驻、来伊份接入生活杉德APP等。

三、合规情况

2024年8月，一份行政处罚信息公示表显示，杉德支付网络服务发展有限公司内蒙古分公司被央行内蒙古自治区分行罚款405.6万元，违法所得410385.23元同时被没收，合计罚没4466385.23元。

具体看，其违法行为类型主要包括：

1．未按规定履行客户身份识别义务；

2．与身份不明的客户进行交易或者为客户开立匿名、假名账户；

3．违反收单银行结算账户管理规定；

4．违反特约商户信息管理系统管理规定。

根据“双罚制”，杉德支付内蒙古分公司经理王某刚被罚款人民币5.6万元。

素喜智研观察到，近三年来，杉德支付及其分支机构多次被罚。去年12月，杉德支付广西分公司被罚款3万元，原因是未准确标识并完整发送交易信息。

2021年12月，杉德支付因存在违反商户管理规定等行为，被央行上海分行责令限期改正，没收违法所得3.4万元，并处罚款886万元，合计罚没889.4万元。

此外，在2023年夏天，杉德支付还因一起与房地产公司之间的纠纷，进入到了被执行人队列：

或许从曾经的战略动作迟缓中汲取了教训，近年来杉德支付热衷于一些所谓的“创新业务”，比如与数字藏品平台进行合作。不过，我国数字藏品平台尚未建立系统化的监管架构，行业玩家鱼龙混杂，蕴藏着不小的监管风险及市场风险。

例如，2024年3月，数字藏品平台“淘派”对外声称：支付通道杉德支付配合调查暂停接口服务。但杉德支付高管称尚未参与配合调查。

另据移动支付网报道，杉德支付还通过杉付通App涉足助贷业务，在App内推出“贷款超市”等功能，为度小满、360借条、众安小贷、小赢卡贷、分期乐、中原消费金融等提供获客导流服务。

纵观杉德支付的成长路径，素喜智研认为，其与持牌消费金融当中的捷信消费金融具有一定的相似之处，二者均为行业老牌机构，曾经拥有华丽的股东构成，但由于转型动作迟缓、战略决策失误等因素，导致现今发展掉队。

此外，在当前第三方支付机构竞相追逐的跨境支付领域，杉德支付也未形成品牌化的跨境服务体系，仅仅在其开放平台显示，“杉德跨境人民币收款支持外贸B2B贸易背景下，为跨境出口商家生成多个境外收款账户”。